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澳门威尼斯人网址:《全球外汇市场准则》的背景、内容及实施:专访欧央行专家和中国银行伦敦分行

时间:2017/10/13 15:38:14  作者:  来源:  查看:1  评论:0
内容摘要:2017年5月24日召开的全球外汇委员会(GFXC)成立大会上,16家创始成员一致通过了《全球外汇市场准则》(以下简称全球准则)。为了帮助市场参与者进一步了解全球准则在全球主要市场的推广落实情况,学习借鉴国际化中资银行落实外汇市场准则相关经验,《中国货币市场》特邀欧央行专家Chr...
2017年5月24日召开的全球外汇委员会(GFXC)成立大会上,16家创始成员一致通过了《全球外汇市场准则》(以下简称全球准则)。为了帮助市场参与者进一步了解全球准则在全球主要市场的推广落实情况,学习借鉴国际化中资银行落实外汇市场准则相关经验,《中国货币市场》特邀欧央行专家Christophe Beuve先生(欧央行外汇联络工作组成员、欧央行公开市场操作司债券与外汇处负责人)、Roswitha Hutter女士(欧央行外汇联络工作组成员、欧央行公开市场操作司债券与外汇处资产管理专家),以及中国银行伦敦分行副行长王燕女士(伦敦外汇联合常务委员会成员),请他们就全球准则的背景、内容以及推广落实等相关重要问题发表看法。
《中国货币市场》:ChristopheBeuve先生,Roswitha Hutter女士,请您两位介绍一下《全球外汇市场准则》(以下简称全球准则)发布的背景、目标以及重要意义。
Beuve先生:众所周知,近年来外汇市场爆出了一系列丑闻,一些严重不当行为招致了监管部门的罚款以及司法部门的刑事调查,从而使市场遭遇了信任危机。因此,全球准则旨在促进建立稳健、公平、开放、适度透明和富有流动性的全球外汇市场,推动市场诚信高效运行,重建公众信心。
外汇市场是金融系统最重要的组成部分之一,是央行货币政策的重要传导渠道,而且一个运行良好的外汇市场符合所有市场参与者的利益,因此全球准则的出台受到了货币政策当局以及市场参与者的广泛支持和欢迎。
Hutter女士:全球准则的出台是央行和市场机构共同努力的结果。2015年7月,国际清算银行(BIS)在其市场委员会(Market Committee, MC)下设立外汇市场工作组(FX WorkingGroup, FXWG),由全球16个国家(地区)的中央银行代表组成。FXWG下设市场参与者工作组(Market Participants Group,MPG),由来自于上述区域的市场参与者组成,包含卖方机构、买方机构以及基础设施提供者等。
FXWG下设有两个工作条线:一是通过整合已有主要市场的准则,并补充针对未尽事项的条款,起草统一的全球外汇市场准则;二是建立全球准则的遵守框架,推动、鼓励全球市场参与者遵守准则。2017年5月25日,全球准则正式发布,同时发布了全球准则遵守框架。
《中国货币市场》:全球准则有哪些主要特征?
Beuve先生:首先,全球准则是全球统一的外汇市场行为准则;二是全球准则涵盖了整个外汇批发市场(卖方、买方以及交易平台等);三是全球准则具有广泛的适用性,希望应用于所有的市场参与者。
不同市场参与者可根据其外汇市场活动的规模、复杂性、及其参与外汇市场的性质采取相应的措施来落实准则。此外,全球准则是市场参与者自愿遵守的外汇市场最佳实践,但是如果准则实施未能达到完善市场结构和行为的预期目标,则会考虑采取相应的监管举措。
《中国货币市场》:请介绍一下全球准则的主要内容。
Hutter女士:全球准则分为道德操守、公司治理、交易执行、信息共享、风险管理与合规、交易确认与结算六个部分,包含五十五项原则,并附有案例说明及术语解释。
具体而言:一是道德操守,即市场参与者行为应符合道德和专业的要求,以推动建立公平公正的外汇市场;二是公司治理,即市场参与者应建立清晰有效的制度、程序和组织架构,以负责任的态度参与外汇市场;三是交易执行,即市场参与者在询价和执行交易过程中要认真谨慎,以推动建立稳建、公平、公开、适度透明以及富有流动性的外汇市场;四是信息共享,即市场参与者之间应清晰、准确沟通,保护好涉密信息,以推动建立稳建、公平、公开、适度透明以及富有流动性的外汇市场;五是风险管理与合规,即市场参与者应营造并保持稳建的内控与合规环境,以有效识别、管理和报告与外汇市场有关的风险;六是交易确认与结算,即市场参与者应建立稳健、高效、透明的交易后处理程序,以缓释风险,保证交易结算的及时顺畅进行。
此外,为了阐释准则中的原则以及原则适用于何种情形,准则后附了有关正反面案例,帮助市场参与者更好地了解和落实准则。
《中国货币市场》:全球准则遵守框架(Adherence Framework)有哪些原则?
Hutter女士:全球准则遵守框架包括四个原则:
一是,全球准则应当清晰、明确,能够反映出外汇市场的良好实践,并且应具有:(1)普适性,即准则能够适用于全球范围内所有的外汇市场参与者;(2)适当性,即不同市场参与者可根据其外汇市场活动的规模、复杂性、及其参与外汇市场的性质自主采取相应的措施来落实准则;(3)透明性,即市场参与者可通过公布其遵守准则的承诺声明向其(潜在)交易对手方、客户等相关方展示。
二是,市场参与者应采取适当措施,使其日常业务开展和制度文化符合全球准则的要求。(1)市场参与者应当在机构内部以及市场中建立强有力的文化,使得全球准则的要求融入到其日常操作中。目前,全球范围内的120家行业协会以及主要的市场基础设施提供者支持该项动议,并打算将准则的要求融入其内部规章与员工培训手册中。(2)市场参与者应建立适当的机制,监测自身行为是否符合准则要求,包括自身监督和相互监督。(3)市场参与者应展示其遵守了全球准则,让潜在交易对手方了解,以促进准则的认知和推广。
在此着重提及一下遵守全球准则承诺声明(Statement of Commitment)。承诺声明包含了支持全球准则、承诺遵守、依据准则完善内控并切实执行以及自我评估等三项主要内容,同时还包含解释性语句。
三是,中央银行应当率先遵守准则,并推动辖内市场参与者遵守全球准则。(1)在不阻碍其履行法定义务或者政策功能的前提下遵守全球准则设定的原则;(2)推动其外汇交易对手方遵守全球准则的原则;(3)在符合当地法律的前提下,各国(地区)外汇市场委员会应当将其成员资格与是否遵守全球准则相关联。
四是,市场参与者与中央银行应当积极参与准则的维护工作,搭建合适的框架,定期回顾,确保准则的相关性。
在此重点介绍一下GFXC。GFXC成立于2017年5月,是由中央银行和私营部门共同组成的论坛。GFXC的工作目标主要包括:一是促进各国(地区)外汇委员会(FXCs)以及尚未加入全球外汇委员会但拥有较大外汇市场的国家(地区)之间的合作交流;二是基于各国(地区)外汇委员会收集和提供的信息,就全球外汇市场的发展和趋势进行讨论;三是定期推广、维护和更新全球准则,并考虑有关推动实施的最佳做法。



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